生猪观点

时光荏苒，2月已渐入中下旬。本月国内生猪市场呈现出高位回落的走势，尤其在节后一周，需求支撑显著下降，导致猪价快速下滑。节后，居民内销市场需求冷清，餐饮和旅游消费的提振作用转弱，而养殖端恢复出栏，集团猪企趁机逢高落袋为安，供应过剩使得猪价快速下降。截至本周，标猪均价一度触底至14.39元/公斤。随着猪价重心的下移，市场出现了一些积极变化。一方面，二次育肥（二育）入场现象增多，叠加养殖端出栏情绪分歧，标肥猪价存在差异，市场需求缓慢回升，猪价呈现震荡偏强的走势。目前，国内标猪价格已回升至14.75元/公斤，南北市场猪价呈现全面上涨的态势，生猪均价逆势连涨。

近期南北气温回升，缓解了猪场疫病风险，二育补栏标猪情绪有所转强。尤其是肥猪价格较高，部分二育空栏较多，入场意愿有所增加。另一方面，消费需求缓慢回升，屠宰场开工率小幅增加，样本屠企开工率回升至22.38%左右。同时，养殖端抵触降价卖猪意愿转强，集团猪企有缩量拉涨的操作。尽管如此，国内猪价上涨仍面临产销错配的压力。在供应端，本月生猪出栏计划相比元月份减少了11.52%。但由于本月生猪有效出栏时间减少，且节后猪肉购销冷清，屠宰场生猪承接能力不足，养殖端出栏计划完成不佳。中下旬，规模猪企仍有较大的出栏压力，市场存在逢高出栏的操作，适重标猪对猪价仍有一定的压力。在需求端，目前猪肉购销处于季节性低谷，消费整体处于年内低位。样本屠企开工率虽有回升，但相比正常月份30%~35%的开工率仍有一定差距，相比春节前一周50%以上的开工率降幅近30个百分点。消费需求利好承压，内销市场需求乏力，居民多以消耗囤货为主，饮食结构的变化也抑制了鲜品猪肉购销的表现，南北多地批发市场剩货较多。

综合来看，基于猪价重心小幅回升，二育进一步入场的积极性减弱，养殖端落袋为安情绪转强。因此，预计猪价上涨或将后劲不足，市场需持续关注供需格局的变化，以把握后续走势。

综述：今日全国生猪出栏加权日均价上涨至14.83元/公斤，相比昨日上涨0.02%。市场整体呈现稳中偏强的走势，但涨幅有限。部分养殖户和养殖企业有缩量拉涨的意愿，供应压力有所缓解，推动猪价短时表现偏强。外三元大猪均价上涨0.07%，土杂猪均价上涨0.09%，而内三元大猪均价微跌0.15%，显示出市场内部的结构性差异。当前仍处于猪肉消费淡季，市场消费缺乏有效支撑，整体需求疲软。尽管供应压力有所缓解，但整体供强需弱的格局仍未改变，屠宰企业压价收猪的意愿依然较强。养殖户对后市信心不足，叠加仔猪价格持续回调，后期二育入场积极性可能减弱，猪价上涨动力不足。全国销售均价为14.94元/公斤，相比昨日上涨0.07%。外三元大猪作为市场优质猪源，价格相对坚挺，受二育入场和养殖端缩量拉涨影响较大。全国销售均价为14.54元/公斤，相比昨日下跌0.15%。内三元大猪价格表现相对较弱，可能与市场对其品质的认可度较低有关，需求端的疲软对其价格影响更为明显。土杂大猪全国销售均价为14.17元/公斤，相比昨日上涨0.09%。土杂大猪价格走势较为平稳，小幅上涨主要得益于整体市场情绪的带动。

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