生猪观点

进入3月初，国内生猪价格整体呈现波动上涨态势，市场表现稍显强势，但涨幅较为有限，日均上涨幅度仅为0.03~0.08元/公斤左右，市场僵持格局较为明显。部分地区屠宰企业报价出现涨跌调整，支撑猪价偏强的主要因素如下：

一方面，随着3月初的到来，养殖端出栏节奏明显放缓，社会面养殖户和集团猪企的认卖意愿普遍较低。主流集团猪企甚至采取了缩量挺价的策略，导致市场生猪流通量偏紧。此外，近期新一轮寒潮来袭，部分地区生猪购销和物流运输受到一定影响，增加了屠宰企业采购的难度。

另一方面，市场需求有所改善，尤其是南方地区，随着餐饮和堂食需求的回暖，销区市场白条猪的购销积极性有所提升，屠宰场订单量也有所增加。据市场反馈，截至当前，样本屠宰企业开工率约为25.55%，较前一日提高了0.39个百分点。

此外，南北地区部分市场标猪价格重心偏低，二次育肥现象仍在持续，屠宰场也有逢低分割入库的操作，这对当前市场起到了一定的支撑作用。从生猪期货市场来看，昨日生猪近月合约表现偏强，其中2505合约报价为13125元/吨，上涨190元/吨；2507合约报价为13325元/吨，上涨115元/吨。期货市场的偏强表现主要得益于现货标猪价格的坚挺，这在一定程度上缓解了市场对猪价前景的过度悲观预期。然而，本月猪价仍面临较大压力。

在供应端，2月份生猪出栏情况并不理想，社会面和集团猪企在节后短暂增量出栏后，认卖意愿减弱，观望惜售情绪浓厚，标猪育肥增重节奏加快，市场存在一定产能滞后的压力，这可能会在3月份集中体现。另一方面，根据生猪育肥周期推算，本月适重标猪的供应量受10个月前母猪存栏水平的影响，由于母猪存栏供应水平增加，本月标猪供应能力将进一步提升。

因此，在供应过剩而需求承接不足的情况下，尽管二次育肥和屠宰企业分割入库仍有零星入场，但难以形成集中效应，市场面临产销错配的局面。部分机构预测，本月上中旬猪价可能呈现磨底走势，标猪均价可能跌破14元/公斤。进入中下旬后，随着抄底情绪增强，猪价支撑因素将增多，市场有望迎来触底反弹。

综述：

进入3月初，生猪市场整体呈现出一定的支撑态势。一方面，南北地区规模猪企的出栏计划在月初相对有限，导致供应格局略显偏紧。此前，大范围雨雪天气限制了物流运输，也对猪价形成了一定支撑。然而，随着雨雪天气结束，生猪购销逐步恢复，集团猪企也恢复出栏，预计猪价重心可能会转弱运行。

从供应端来看，月初生猪出栏计划较少，为猪价提供了支撑。但据机构数据显示，3月份样本猪企的月均出栏计划约为1147.6万头，较2月实际出栏的1034.3万头增加了近11%。机构分析认为，按照生猪育肥周期，本月适重标猪供应环比增加。同时，2月份生猪出栏计划完成情况不佳，部分产能推迟至3月出栏，使得本月生猪供应能力进一步提升。此外，生猪育肥增重节奏加快，出栏均重不断增加，市场对中大猪的购销热度有所减弱，标肥价差收窄。这可能会抑制养殖端缩量挺价的意愿，同时提振集团猪企的出栏积极性。

在需求端，当前气温回升，标肥价差收窄，二次育肥补栏标猪的积极性有所回落，而仔猪价格逐步下降，市场补栏仔猪的现象有所增加。在猪肉购销方面，整体消费表现一般。尽管需求有所回升，样本屠宰企业开工率提升至25.75%左右，但与正常月份相比，主流屠宰企业开工率仍偏低5~8个百分点，消费利好有限。

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