7月收官之际，国内生猪市场以“深跌—反弹—再回落”的剧烈震荡写下句号。月初至今，标猪出栏价从7.70元/斤一路俯冲至7.14元/斤，跌幅逾7%；短暂的情绪性挺价曾带来二连涨，却因终端消费“接不住”而迅速熄火。近两日，集团场放量出栏，猪价再度掉头向下，全国均价距7元/斤整数关口仅一步之遥。

需求端：淡季特征被放大夏季本就是猪肉消费低谷，叠加鸡蛋价格低位、蔬菜水果集中上市，居民替代消费升温，屠企白条走货滞缓。虽然零星二次育肥户试图抄底标猪，但整体承接有限。样本屠企开工率徘徊在26.6%的低位，企业宁可缩量也不愿被动入库，谨慎情绪弥漫。

标肥价差：中大猪稀缺，压栏预期抬头由于前期养殖端提前减重出栏，中大猪供给收缩，标肥价差走扩至-0.27元/公斤。价差的拉大让部分养殖户对后市大猪行情产生期待，压栏惜售情绪升温，可能将部分产能延后释放，为8月埋下供应压力隐患。

政策与供应：官方定调“稳产控重”主管部门近期约谈规模企业，明确要求母猪存栏不得盲目扩张，出栏均重控制在120公斤以内，并“不鼓励二次育肥”。政策导向叠加当前自繁自养仍有约90元/头微利，养殖端出栏积极性尚可。昨日东北、华北及中东区域集团场集中加量，适重猪源阶段性宽松，部分地区散户亦选择“落袋为安”。

后市展望：磨底未止，反弹可期综合来看，短期市场仍将承受“供强需弱”的下行压力，行情延续底部震荡。但价格重心持续下移后，西南地区已跌破13.5元/公斤，或触发养殖户抗价及二次育肥逢低介入；月末集团场若顺势缩量挺价，本轮跌势有望暂告一段落，8月初不排除迎来一波修复性反弹。