生猪观点

国内生猪市场经历了一番波折，但如今终于迎来了回暖的迹象。春节过后，生猪市场一度表现低迷。一方面，节日刚结束，居民家中囤积的猪肉较多，内销市场需求冷清；另一方面，尽管城市消费需求略有改善，但整体仍与节前相差甚远。市场白条走货不畅，多地批发市场购销冷清，主流屠宰企业订单减少，开工率持续下降。下游白条价格持续走低，屠宰场亏损加剧，只能以销定产，导致猪源消费能力不足。

与此同时，春节期间生猪价格相对较高，节后市场普遍看跌后市，社会面和规模猪企的认卖情绪高涨，适重标猪出栏量猛增，猪价迅速下跌。短短数日，标猪出栏报价跌至14.39元/公斤，跌幅超过8.3%。然而，进入2月中旬后，猪价开始呈现底部拉锯的走势，价格重心略有回升。市场看涨与看空情绪交织，受二次育肥入场和养殖端出栏节奏的影响，猪价预计会呈现小幅涨跌震荡的局面。从最新反馈来看，最近两日猪价支撑有所增强，整体呈现震荡偏强的态势。支撑猪价上涨的原因主要有以下几点：首先，目前国内标猪与肥猪价格存在较大差距，肥猪价格相对较高，北方部分地区340斤左右的大猪出栏实际成交价仍有10元/斤右。标肥价差扩大，叠加全国南北地区气温缓慢回升，猪场疫病风险减弱，二次育肥补栏标猪的意愿增加，这提振了市场情绪。其次，养殖端出栏情绪出现分歧。散户猪场存在一定惜售观望心态，中小标猪认卖意愿减弱；而集团猪企因猪价重心下移、饲料成本上涨，抵触降价的意愿增强。同时，二次育肥入场现象增多，部分规模猪企有缩量拉涨的心态。

基于以上市场供需变化，二育入场以及集团猪企缩量拉涨心态转强，国内猪价重心震荡走高。据屠宰场调价收猪，预计2月18日外三元标猪出栏均价为14.75元/公斤，较前一日上涨0.12元/公斤。南北市场猪价延续稳中偏强走势，北方地区大厂报价偏强1~3毛/公斤左右。不过，理性来看，此番猪价上涨空间有限，市场基本面依然偏空。后市需重点关注二次育肥情绪的变化以及集团猪企出栏节奏的调整。

综述

全国生猪出栏加权日均价为14.84元/公斤，相比昨日上涨0.32%。其中，主流市场外三元大猪全国销售均价为14.95元/公斤，内三元大猪均价为14.58元/公斤，土杂大猪均价为14.18元/公斤。标肥价差依然存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖户挺价情绪增强，推动猪价止跌并呈现底部偏强行情。仔猪价格上涨对猪价形成托底，当前仔猪价格处于高位，刺激养殖户从外购仔猪育肥转向二次育肥。市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变。养殖端对后市信心不足，后期二次育肥入场积极性或将减弱，猪价上涨缺乏持续有效动力。猪价总体偏弱走势为主，局部市场存在短时反弹机会，但上涨空间有限。整体呈现下行压力，供应增加而需求相对平淡，猪价可能处于低迷期。全年呈现先跌后涨趋势，上半年价格低迷，下半年可能因季节性需求和供应调整出现一定回升。2025年猪价整体重心下移，行业呈现低利润特征，全年均价预计为15元/公斤。二次育肥入场的积极性及其对市场供应的影响。饲料成本和养殖成本的变化，这将直接影响猪价波动。季节性需求变化，尤其是下半年腌腊和旺季需求对猪价的支撑作用。

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