立秋甫至，生猪市场却早已“热浪滚滚”。短短数月，全国猪价由年初业内普遍预期的“18～19元/公斤高点”一路飙升至今日的20.6元/公斤，南北大部已稳稳站上“10元”台阶，华南局部甚至闯入“11元”区间。行情之猛，令众多机构直呼“浅薄”，也让“事出反常必有妖”的老话再次应验。然则，妖从何来？拨开迷雾，本轮猪价“火力全开”的背后，是供需天平深度失衡的三重推力。标肥价差走阔。南方大体重猪源稀缺，肥猪溢价明显，出栏均重124公斤的“标准猪”相较140公斤以上肥猪，每公斤价差已扩大至0.6～0.8元；饲料价格低位运行。

立秋一过，暑期消费淡季进入尾声。随着8月下旬大中院校陆续开学，团膳备货需求启动；叠加“金九”临近，食品企业中秋备货提前，屠企开工率有望由当前26%回升至30%以上。需求端虽未全面爆发，却足以让本就紧绷的供应端再添一把预期之火。短期来看，消费端仍处“青黄不接”阶段，白条走货速度一般，终端对高价猪肉承接有限；与此同时，20.6元/公斤的价位已刷新近两年高点，部分规模场及二次育肥户逢高分批出栏的意愿增强，北方多地适重猪源或集中释放。预计8月中旬起，东北、华北高价区将率先回调0.2～0.4元/公斤，南方销区则以弱稳消化为主。据监测，8月8日全国外三元生猪出栏均价20.62元/公斤，日环比再涨0.02元，但屠企试探性压价已现，短期行情或进入“高位震荡、窄幅回落”的过渡期。

展望后市，真正的考验在于9月消费兑现力度。若终端备货超预期，叠加供给端缺口仍在，猪价或再度冲击21～22元/公斤；反之，若消费迟迟不振，而压栏大猪集中出栏，则“旺季不旺”亦不无可能。对于养殖户而言，“肥猪落袋为安”与“继续压栏博更高”的抉择，已悄然摆在眼前。

“立秋”之后，本应是猪价企稳抬头的传统节点，现实却给市场泼下一盆冷水。8月8日，全国出栏商品大猪（外三元、内三元、土杂加权）日均价报13.92元/公斤，环比再跌0.57%，连续第三个交易日阴跌不止。外三元主流价14.03元/公斤，日跌幅0.51%；内三元主流价13.63元/公斤，日跌幅0.78%；土杂猪主流价13.26元/公斤，日跌幅0.57%。跌势背后，是“供强需弱”格局的进一步固化。供给端：规模场月中出栏计划完成度偏低，被动增量；二次育肥大猪也陆续达重，市场猪源整体充裕。需求端：高温持续，居民对猪肉采购意愿降至冰点；学校尚未开学、餐饮备货零星，屠企白条订单量已连续两周下滑，开工率被迫降至28%以下，压价情绪浓郁。短期来看，利空尚未出尽。业内普遍预计，8月中上旬若无极端天气或突发疫情扰动，猪价仍将弱势震荡，外三元或考验13.8元/公斤一线支撑。建议养殖端顺势出栏、落袋为安，避免过度压栏导致“越养越亏”。