全国均价43%蛋白豆粕约3060元/吨（折3.06元/公斤），日环比-0.3%，月环比-1.8%。主产区山东3064元/吨、河北3077元/吨、江苏3035元/吨；东北产区黑龙江3038元/吨、吉林3040元/吨；南方销区广东3024元/吨，均较昨日下调10～30元/吨。新疆3493元/吨（外运成本高）、西藏4090元/吨（小批量到站价）。供应端9月大豆到港预估995万吨，油厂开机率63%→69%，豆粕日产维持高位；截至9月20日全国油厂豆粕库存94万吨，环比+7%，同比+21%，连续四周累库。需求端双节饲料厂备货进入尾声，下游以执行前期合同为主，现货采购量环比-12%；生猪、蛋鸡存栏虽高，但配方中豆粕添加比例因杂粕替代下调1～1.5个百分点，抑制需求增量。中线（10月下旬-11月）：大豆到港降至800万吨，油厂或季节性限产，库存拐点出现，配合美豆出口窗口开启，现货有望重新反弹至3100～3200元/吨。当前豆粕“高库存、弱需求”占主导，价格震荡偏弱；建议饲料企业维持7-10天安全库存，现货逢低分批补库，期货逢反弹沽空保值；贸易商快进快出，压缩敞口，防范节后集中下跌风险。